L'Italia è stata inserita nella lista dei «Paesi ostili» annunciati dalla Russia. Continua la guerra delle sanzioni tra l'Occidente e il Cremlino, che - assicura il premier italiano Mario Draghi - «non rischia di sfociare in uno scontro armato». Almeno per il momento. Putin reagisce agli attacchi all'economia russa, con un decreto nel quale viene fornito un lungo elenco di Stati che comprende, oltre a tutti i Paesi europei, gli Stati Uniti, la Gran Bretagna, il Giappone, la Corea del Sud, l’Australia, la Nuova Zelanda, la Svizzera e l'Ucraina. Di contro, l'Ue ha reagito preparando un nuovo pacchetto di sanzioni, che sarà emesso già nelle prossime ore.
Cosa significa?
Secondo quanto affermato dal decreto, la Russia, le imprese e i cittadini che abbiano debiti nei confronti di creditori stranieri appartenenti a questa lista potranno pagarli in rubli. Una mossa per reagire alla svalutazione della moneta russa, che rischia di tagliare le gambe all'economia.
Visto e forniture
Tra le conseguenze del decreto c'è anche il rientro in Italia dalla Russia dei nostri connazionali. L'ambasciata italiana a Mosca già due giorni fa aveva raccomandato gli italiani a far ritorno nel Paese. Il rischio ora è che le autorità russe decidano di negare il visto agli stranieri o di sospendere quelli già attivi. Esiste poi il tema delle forniture e le importazioni di derrate alimentari. Una riduzione o un blocco dell'export farebbe salire ulteriormente i prezzi di mais e grano.
Il tema economico: banche e aziende
I creditori della Russia divisi in buoni e cattivi: e nella lista nera dei cattivi, quelli che hanno sanzionato Mosca e per questo riceveranno i pagamenti dei bond russi in rubli, al tasso ufficiale della Banca di Russia, finisce anche l'Italia. Con conseguenze imprevedibili per chi si ritroverà in mano una valuta in caduta libera che non può cambiare in dollari o in euro, e che ulteriori sanzioni minacciano di ridurre a 'carta straccia'. In ballo ci sono circa 310 miliardi di dollari di debiti verso l'estero delle aziende russe, 75 miliardi di passivo delle banche russe, 67 miliardi di bond governativi. È a questi che si applicano le nuove regole, ma con il potenziale di allargarsi ad altre posizioni debitorie di Mosca, che ha debiti complessivi verso l'estero per poco meno di 500 miliardi. Per l'Italia, con un'esposizione che molte aziende e investitori hanno ridotto drasticamente dopo il conflitto con l'Ucraina del 2014, pesano soprattutto i 25 miliardi di crediti del settore bancario verso Mosca. Ma di fronte alla necessità di Mosca di trattenere quanti più dollari possibile, in prospettiva potrebbe complicarsi l'uscita dalle residue attività di gruppi come Eni, o la decisione sul da farsi da parte di gruppi con una presenza rilevante in Russia come Unicredit, Intesa Sanpaolo, Generali, Maire Tecnimont. Anche se quasi la metà del debito estero delle aziende russe è di controllate verso la casa madre, un passivo che di solito viene rinnovato a scadenza senza necessità di rimborso. Tutto nasce dalle sanzioni: sequestrati gli asset degli oligarchi, esclusa una fetta consistente dell'economia dai pagamento sul circuito internazionale Swift, i Paesi occidentali hanno congelato oltre metà dei 630 miliardi di dollari di riserve in valuta estera che Mosca aveva accumulato in previsione della reazione internazionale all'invasione dell'Ucraina. La risposta di Mosca è stata il blocco dei flussi finanziari per arginare una fuga di capitali dal Paese, e lo stop ai pagamenti in rubli da parte di Euroclear e Clearstream, le due 'camere di compensazionè dove passavano tradizionalmente i pagamenti dei bond russi. Una guerra finanziaria che non solo ha spinto il rublo all'ennesimo minimo record - 160 per un dollaro oggi con la Borsa di Mosca sospesa da una settimana - ma ha aperto un enorme punto interrogativo sulla capacità della Russia e delle sue aziende di ripagare i debiti con controparti estere. Ecco che Mosca, con la mossa annunciata nel weekend, cerca di dimostrare di essere in grado di rimborsare i creditori esteri nonostante il congelamento dei dollari che aveva accumulato e il blocco dei movimenti di capitali: i pagamenti in rubli ai creditori 'cattivì - banche e aziende in Usa, Gran Bretagna, Giappone e Paesi dell'Ue - avverranno su conti appositi creati presso la cassa di compensazione russa. Ma non è chiaro se questo eviterebbe il default, cui oggi i contratti 'credit-default swap danno una probabilità dell'80%. L'incidente è dietro l'angolo, anche se un segnale positivo è che Gazprom proprio oggi ha ripagato in dollari, come da clausole contrattuali, un bond in scadenza oggi per 1,3 miliardi di dollari. Se agli investitori esteri cominciassero invece ad arrivare rubli anche su bond che prevedono il rimborso solo in dollari, o euro, potrebbe essere l'inizio di un terremoto finanziario ancora più grande di quanto sta già accadendo. Il 16 marzo lo Stato russo deve pagare cedole su obbligazioni in dollari per 117 milioni che non prevedono il pagamento in valuta russa: sarebbe il default tecnico. Già il trasferimento dei rubli ai non residenti tramite conto bancario appare, tecnicamente, complicato. Poi avrà peso il giudizio delle agenzie di rating sul trattamento dei Paesi nella lista nera: giusto ieri è arrivato il downgrade di Moody's a 'Cà, un gradino sopra il default conclamato.